Mô hình kinh doanh
Mô hình kinh doanh chính là tổng quan hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Mình đơn giản mô hình kinh doanh như sau:
- Doanh nghiệp tạo ra tiền bằng cách nào.
- Đầu vào thì đặc điểm, rủi ro ra sao.
- Muốn tạo ra tiền thì nó phải có Đầu ra: sản phẩm, dịch vụ nào đó.
- Đầu ra thì chúng ta cũng cần phân tích về sản phẩm bán cho ai, thị trường và đối thủ chính…
Ví dụ:
- Đầu vào của bất động sản là quỹ đất, đầu ra là chung cư, biệt thự
- Đầu vào của ngân hàng là tiền, đầu ra cũng là tiền nhưng lợi nhuận đến từ chênh lẹch lãi suất, bảo lãnh, tín dụng…
- Đầu vào của doanh nghiệp sản xuất là nguyên liệu, đầu ra là sản phẩm.
Có rất ít website, thông tin giúp bạn có được những thông tin bổ ích này.
Hiểu được điều đó, GS.Lab đã tổng hợp và sưu tầm trong Chuyên mục: Phân tích Ngành
Tổng quan về một doanh nghiệp
Mình sẽ sử dụng trang web rất phổ biến là Cafef.vn để thuận tiện nhất.
Thông tin ở đây mình thấy là đầy đủ và rất dễ làm quen.
Dưới đây là ví dụ minh họa về cổ phiếu HPG – CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HOSE)
Chỉ càn một chút kiến thức là bạn có thể đọc hiểu được những thông tin ở trên.
Ở đây em chỉ nêu lên một số lưu ý quan trọng và chưa chắc nhiều người đã biết:
Tên công ty, sàn giao dịch
Sàn giao dịch liên quan tới ”game chuyển sàn”.
Room NN còn lại
Nước ngoài qua nước khác đầu tư – cụ thể là Việt Nam thường là các định chế lớn và đầu tư bài bản, có tổ chức.
Để thảo mãn tiêu chí đầu tư của quỹ cần nhiều nhiều kiện như:
- Vốn hóa
- Thanh khoản
- Nằm trong bộ chỉ số,…
Tóm lại là Room còn lại của các NĐT nước ngoài còn rất ít hoặc còn bằng không có thể chứng minh một cổ phiếu tốt về dài hạn.
Thêm nữa, trong thời điểm TTCK tăng nóng thì các quỹ đầu tư thường sẽ huy động được một lượng tiền lớn, khi đó những cổ phiếu hết room thường có mức tăng vượt trội hơn so với thị trường.
Kết hợp tỷ lệ sở hữu NN và tỷ lệ nắm giữ của ban lãnh đạo giúp bạn tìm ra cổ phiếu cô đặc.
Lưu ý:
- Cổ phiếu ngân hàng bị giới hạn room ở mức 30%
- Thông thường tỷ lệ sở hữu tối đa của DN là 49%, tuy nhiên cũng có DN nước ngoài có thể mua 100%
- Tỷ lệ sở hữu tùy quy định mỗi công ty.
Lịch sử trả cổ tức chia thưởng và tăng vốn
Ví dụ FPT – Công ty Cổ phần FPT (HOSE)
FPT thường xuyên phát hành ESOP cho nhân viên vào tháng 4, 5 nên chúng ta không nên mua mới FPT giai đoạn này để tránh pha loãng.
Chia tách cổ phiếu, chia tiền mặt thì không ảnh hưởng nhiều.
Đôi khi giá giảm do chia tách cổ phiếu giúp giá break khỏi mô hình quan trọng.
Lượng cổ phiếu phát hành thêm thường về tài khoản sau tầm 2-3 tháng.
Những nhà đầu tư kinh nghiệm thường chờ ít nhất 2 tháng sau khi cổ phiếu về để đánh giá tác động cung – cầu và bắt đầu mở vị thế.
Kế hoạch kinh doanh năm
Phần này dùng để dự phóng các chỉ số tài chính, định giá…
Báo cáo phân tích
Đây là phần khá hay dành cho các các đầu tư khi tổng hợp các rất nhiều Báo cáo của các công ty chứng khoán.
Một số báo cáo có thể đăng tải chậm hoặc thiếu thì mọi người có thể liên hệ GS.Lab để nắm thông tin trước.
Lưu ý:
- Không nên quá dựa vào quan điểm của chuyên viên phân tích.
- Công ty chứng khoán ”sống” dựa vào deal, phí môi giới,… nên có thể không thật sự khách quan.
- Không phải mã nào cũng có báo cáo phân tích.
Thông tin, tin tức – sự kiện
Phần này thông tin rất là tốt.
Nhiều khi cũng có thông tin mang ý chỉ chủ quan, ”chim lợn”, một bài viết trên đây cũng chỉ tầm 5 triệu/ bài …
Tỷ lệ ký quỹ
Về cơ bản thì:
- Cổ phiếu tốt nghĩa là tài sản tốt => Được cho vay nhiều ( tối đa 50%)
- Cổ phiếu xấu là tài sản xấu => không được cho vay hoặc tỷ lệ thấp.
Cổ phiếu được đa số các CTCK cho vay nhiều có thể hiểu nhanh đây là cổ phiếu tốt.
Cho vay nhiều cũng giúp tăng lượng cầu, tăng sức mua của nhà đầu tư lướt sóng giúp đẩy cổ phiếu nhanh hơn.
Tất nhiên đây chỉ là khái quát nhưng phần quan trọng nhất.
Nếu bạn cần thêm thông tin thì hãy liên lạc sớm với mình nhé!
Để lâu thì sẽ phải tiếc lắm đấy!
Bản báo bạch
Thông thường Bản cáo bạch chỉ có lúc cổ phiếu mới IPO lên sàn.
Ngoài ra tùy trường hợp như phát hành trái phiếu, chuyển sàn,… thì công ty sẽ cập nhật lại.
Bản cáo bạch là ”minh bạch thông tin”, giới thiệu cơ hội đầu tư:
- Tôi là ai
- Tôi ở đâu
- Tôi kinh doanh gì…
Bản cáo bạch đa số các doanh nghiệp đều khá lâu nên hiện nay còn ít được sử dụng.
Nghị quyết
Quan trọng nhất là nghị quyết Đại hội cổ đông quyết định các vấn đề về:
- Kế hoạch sản xuất, kinh doanh, doanh thu lợi nhuận.
- Có tăng vốn không, cổ tức bao nhiêu
- Mua bán sáp nhập, thoái vốn Nhà nước,…
Trong phần Biên bản họp ĐHCĐ cũng ghi lại phần Hỏi đáp giúp bạn hiểu công ty hơn.
Rất nhiều thông tin thú vị ở trong phần Hỏi đáp này.
Phần nhiều vì chỉ có Ban lãnh đạo thì mới có câu trả lời chuẩn nhất.
Báo cáo thường niên
Khi đầu tư vào một công ty, báo cáo thường niên là quan trọng nhất.
Báo cáo thường niên rất dễ đọc và trình bày đẹp.
- Phải đọc báo cáo thường niên gần nhất
- Khuyến nghị đọc 2-3 năm gần nhất.
Những thông tin lưu ý:
- Nếu 2017 đặt kế hoạch thì 2018 có hoàn thành không ?
- Giai đoạn khó khăn vì CoVid như 2020-2021 thì hoạt động công ty như thế nào ?
- Tại sao đạt kế hoạch, tại sao không …
- Công ty muốn làm gì trong năm tới, rủi ro..
- Các dự án hoàn thành trong năm tới,…
Ban có thể tìm được chi tiết Mô hình kinh doanh – cách tạo ra tiền của công ty để sư dụng phân tích sau này.
Đây là sự bổ sung thông tin rất lớn trong quyết định đầu tư của bạn.
Công ty con, công ty liên kết
Những công ty con mà doanh nghiệp mẹ sở hữu 100% sẽ tránh xảy ra trưởng hợp ”tuồn” lợi nhuận.
Những công ty con, công ty liên kết lớn mà doanh nghiệp mẹ chỉ sở hữu 51-60% thì có khá nhiều vấn đề.
Bên cạnh đó, như trường hợp của Cao su Phước Hòa – PHR:
- PHR sở hữu gần 33% NTC – KCN Nam Tân Uyên
- PHR có hoạt động kinh doanh với NTC.
- NTC là doanh nghiệp trên sàn tương đối minh bạch.
Thông thường khi có sóng cổ phiếu BĐS khu công nghiệp, PHR sẽ hưởng lợi kép.
Xem thêm: Phân tích cổ phiếu BĐS Khu công nghiệp
Đơn vị kiểm toán và tổ chức tư vấn niêm yết
Đơn vị Kiểm toán
Đa số NĐT ưa chuộng các công ty thược Big 4 hơn. Đây là 4 công ty:
- PricewaterhouseCoopers (PWC)
- Deloitte (Deloitte)
- Ernst and Young (EY)
- KPMG
Big 4 kiểm toán là những công ty kiểm toán quốc tế hàng đầu trên thế giới hiện nay.
Cái tên Big 4 cũng phần nào cho thấy ảnh hưởng của họ lớn thế nào.
Công ty kiểm toàn thuộc Big 4 cũng góp phần giúp NĐT đánh giá tốt về tài chính của doanh nghiệp.
Các đơn vị kiểm toán khác không hẳn là tệ – nhưng bạn cần lưu ý tránh 2 trường hợp sau:
- Liên tục đổi đơn vị kiểm toán
- Các công ty kiểm toán có cái tên rất ”lạ” như: trường hợp FLC
Đơn vị tư vấn niêm yết
Doanh nghiệp trở thành công ty đại chúng sẽ cần tư vấn niêm yết để:
- Giới thiệu cơ hội đầu tư ra đại chúng – IPO
- Hoàn thiện hồ sơ chứng khoán: bản cáo bạch, hồ sơ,..
- Hỗ trợ tìm kiếm các tổ chức, nhà đầu tư chuyên nghiệp…
Thông thường đơn vị tư vấn là một công ty chứng khoán.
Ví dụ:
SSI là đơn vị tư cấn niêm yết cho GMD thì:
- Báo cáo của SSI về GMD sẽ chất lượng, đầy đủ thông tin nhất
- bạn phải chủ động tìm kiếm rủi ro, hạn chế do chuyên viên phân tích SSI khó khách quan về GMD
